来源: 澎湃新闻∙ 地产界
记者: 李晓青
面临退市命运的房企还在增加。
据统计，截至目前，已有*ST蓝光（600466.SH，蓝光发展）、*ST中天（000540.SZ，中天金融）、ST美置（000667.SZ，美好置业）三家A股房企触及a c # O @ = G ~退市指标面临退市，港股房企新力控股集团（02103.HK）已经从交易所退市。
除此之外，目前ST阳光城（000671.SZ）、ST泰禾（000732.SZ）、*ST嘉凯（000918.SZ，嘉凯城）、ST世茂（600823.4 Y a ( ] M 6 4 @SH，世茂股份）、*ST新联（000620.SZ，新华联）、*ST泛海(000046.SZ，泛海控股)、ST粤泰（600393.SH，粤泰股份）、*ST海投（000616.SZ，海航投资）、*ST宋都{ V C z ( 5 b F（600077.SH，宋都股份）等房企也已经站在了退市的边缘。
根据证交所发布的退市新规，股票分为主动退市和强制退市两种情形。强制退市包括财务类退市、交易类退市g R | L A : R、规范类退市与重大违v C n ! 5 G Q ( ;法类退市。“面值} \ q t退市”属于交易类强制退市的一种。根据相关规定，股票连续20个交易日收盘价均低于1元，则会被交易所强制退市，且没有退市整理期，直接终止上市。
曾经的地方房企一哥面临退& ` p市
作为曾经的“O c /四川一哥”[ # ~ v，蓝光发展如今已走到了退市的边缘。
5月10日，蓝光发展发布了关于收到上海证券交易所监管工– U A 6 Q作函的公告。上交所表示，X V # / @截至2023年5月9日，e i + b S @ ~ X蓝光发展股票已连续20个交易日的每日V Q W ; ` ]股票收盘价均L z \低于人民币1元，根据《上海证券交易所股票1 d 8 T G T U y上市规则(2023月修订)》第9.2.1条的规定，公司股票已经触及终止上市条件。蓝光发展g y i 9 _ u股票将自5月10日开市起停牌，上交所将在此后15个交? r 2 O #易日内召开上市审核委员会审议会议进行审议，并根据上市审核委员会的审议意见，作出相应的终止上市决定。
从业绩上来看，蓝光发展2022年出现了巨额亏损。
2022年蓝光发展k ! P H q y C [营业收入约193.04亿元，同比减少g Q . %4.04J N D V 8 2 3%；归属于上市公司股东的净利润约-249.41亿元，w s + o ?归属于上市公司股= ( A J 7 L ! O g东的扣除非经常性损益的净利润约-242.05亿元；归属于上市公司股东的净资产约-238.69亿元，同比减少1858.96%。
蓝光发展一季报h # j : 3 c Z i显示，一季度蓝光发展营业收入45.04亿元，同比减少36.41%；归属于上市公J & ~ `司股东的净利润-6./ ] j Z I ? y X r72t 5 f亿S T +元，期末总资产1284o ( X * m ] E +.77亿元，归属于上市公司股东的所有者权益-245.23亿元，现金及现金等价物余额14.9亿元。
贵州省的第一家上市公司中天金融也已触发退市。
官网资料显示，中天金融成立t ? { 1 h ` 0 ]于1978年，1994年2月在深圳证券交易所{ z [ t上市，是贵州省第一家上市公司，中天金融是贵州省内规模大、综合实力强的民营企业之一k ; ; . = 2 y { k，拥有一级房M , j P y 2 . w地产开发资质，经营范围主要为房地产开发、保险、证券等业务。
在中天W 1 C V _ ,金融交出的2022年年报中，公司也出现了净利润大幅度下降的情况。
中天金融2022年年报显示，公司2022年营收84.4d ^ & J g 1 J X6亿元，同比减少57.02%；归母净利润-160.5亿元，同比减少150.15b ] 0 S M z%；扣非净利润-136.8亿元，m 8 : k同比减少124.25%。
行业面临洗牌
诸葛数据研究中l P 4 n T $ ` g I心首席分析师王小嫱称，除了前述已退市及即将退市的房企之外，中国恒大（03I } X 6 g _ |333.HK）、世茂集团（00813.HK）、中国奥园（G ~ + J @03U @ 6 T – p 8 ? q883.HK）、花样年控股（01777.HK）、祥生控股集团: J e（02599.HK）、佳A & I k % = 1 6源国际控股（02768.HK）、力高集团（01622.HK）、当代置业（01107.HK）等超20家港股房企W Z H L [ = $仍处于停牌状态。近日房企退市的企业明显增多，退市原因在于股价连续I d v ~ @ E & ]20个交易日低于1元。此种现象一方面说明了此次市场的复苏是曲折的，虽然一季度市场成交回升明显，但不足以代表行业的债务危机解决I q f L X p 8，进入4月，市场交易规模冲高A & ( + x ^ 6 M Z后回落，行业市场情绪再度下降，出险房企的资金压力进一步加大，股价触发低于1元，加速了p 3 ] L } Z I出险房企退市。
值得一提的是行业出险房企集中退市的现象也在预期之内，是房地产高速发展之后的必然阶段，近年来，随着高杠杆的商业化运营模式发展，房企格局呈现强者恒强、弱者恒弱的局面，出险房企逐步退出是必然趋势，此次退市也是房地产业的优胜劣汰的表现，是行业大洗牌的表现，未来房企也应降低自身的负债率，回归到高质量发展阶段，以产品和服务取胜，探索新的发展模式。G X j L c ~ q A q
仍在等待信心回归
2021年下半年房地产市场下Z 2 ?行，房地, b 7 Y – Z产销售业绩下滑，z # ! y k资金回笼得不到保障，加之当时融资端的收紧导致房企4 / ; u L { t W融资并不乐观，因而多家房企开始陆续因现金流问题导致公司出现流动性危机。虽然信贷、债券、股权三个融资渠道的/ q { W ! + %“三支箭”均被放出来支持房企融资，但这也难以惠2 ] s ` Q Z H及全部房企。
克而瑞此前的报告显示，整体来看，“三支箭”是政府向市场投石问路，目前虽激起少许水花，但民企信用水平离真正修复还需要更多时间和利好政策支持，当前民营房企的整体融资环境则仍未全面回暖。在境内，银行授信和债券增信基本上仍然偏向支持财务状– Z L C 3 _ Z )况较为良好的优质民企；股O d J y K \ Y k权融资虽然大多数民营房企都可以使用，2022年12月以来民营C Q b I房企配股融资的热情也相对较高，但是这种融资方式却并不具有可持续性。在? K * . \ f f n )境外，虽然部分优质民企通过内保外贷完成了} V O境外融资，但是对于大部分企业而言境外融资环境依然艰难。
在这种背景下，2023年民营房企仍将迎来较大规模偿债潮。虽然其中有部分企业凭借着手中较为优质的t # k :资产完成了债务的重组，短期内缓解了偿债的压力，但是更多的企业则没有这种能力。未来对于1 + Q ^这些民营企业而言，除了继续等待融资环境的回暖之外，还需要等待房地产市场需求端的企稳回升，以及金融机构、购房者等市场多方的信心& q . R ^回归，形成行业正常的Z c \ f 3 n 6 7良性循环，之后带b p y * a U 2 g !来的销售端现金回流才是企业流动性危机的治本良药。
据中指研究院数据显示，2023年4月房地产企业非银融资总额为728.2亿元，同比下降5.4%，环比下降20.7%。行0 C F J `业平均利率为3.79%，同比下降0.26个百分点，环比下降0.1个百分点。从融资结构来看，房地产行业信用债融资408.5亿元，S 8 Y f同比下降5.1%，环比下降38.8%；海外债发行0亿元；信托融资40亿元，同比下降59.1%，环比下降11.5%；ABS融资283.8亿元，同比下降2] o O U % 4 * W +7.4%，环比上升35.4%。从融资成本来看，中& H X指研究院数据显示，4月份融资综合平均利率为3.79%，同比下降0.26个百分点，环比下降0.1个百分点。融资综合平均利率下降主要是本月信托融资成本走低，拉低了整体利率。
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