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地产融资再遇严控
房地产融资额数月高位运行，房企一边还债，一边抢地，房地产融资开闸的声音不绝于耳。
日前，在V ; o , ( [ o银保监会下发的通知中，出现多条严查房地产融资的条款。尤其提及严查房企拿地融资，严查并购贷款、经营性物业贷款挪用? a m . ] c ; t _于房地产开发以及资金通过影子银行流入房地产等。这也} U [ n n d u意味着，房企的资金收紧在所难免。
融资再遇严查
自去年年底以来，房企融资窗口慢慢开启，融资金额持续高位运行。
中原地产研究中心统计数据显示，今年4月房企创造单月融资2600亿元后，5月前2周，虽然遇到小长假，但融资额继续高位运行。截至5月14日，5月H V H L d {房企已经发布( b I X S E d融资计划接近800亿I l Z l O – 9元。虽然低于4月同期^ – ] D ~ E 0 k，但\ I – M | e U q整体看，部分企业的融资成本继续降低# ) +。x M (
在房企融资一路绿灯的情况下，房地产业信贷余额Z m f ~占比持续增长已是不争的事实。但是随着楼市出现回暖迹象，尤其是土地市场的热度再次来袭，有关房地产行业资金监管的声音开始出现。
5月17日，中国银保监会下发《关于开展“巩^ a @ ) D t –固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》，其中重点提到在房地产行业要严格执行的] * h d d S Z k相关政策。
从通知内容F p ) ; v J x来看，业内专家认为，! ; e , W J g g这是银行体系对于金融O g T ; K O风险管控的导向。在有助于减少房地产金融风险的同时，也说明稳定房地产的金融政策并未放松。
通知要求严查银行机构违规向“四证”不全的房地产开发项目提供融资。
对于非银行领域也将严查向&M # { 6 EldC 9 T @ zquo;四证”不全、U w A U ? ; a +开发商或其控股股东资质不达标、资本金未足额到位的房地产开发项目直接提供融资，严查通过& K V 7 E股权投资＋股东借款、应收账款、特定资产权等方式变相提供融资。
此前，对一些违规项目或; ] s者证件不齐的项目发放贷款，其结果是将房地产工程风险转移到银行贷款系统中。业内人士认为，这一管控将对于一些不规范经营的房企融资带来震慑效应。
严控影子银行变相为房企融资
上述通知在2019年银行机构的工作要点中提到，严禁表内外资金直接或变相用于土地出让金融资。与此同时，也要求信X u \ s g X托领域，严禁直接或变相为房企缴纳土地出让价款提供融资，直接或变相为房地产企业发放流动资金贷款等。
事实上，自4月以来，由于房企的密集融资情况较好，企业拿地明显加速。
中原地产研究中心统计数据显示，截至5月20日，年内50大热点城1 y v市卖地1.37万亿元，同比7 1 h m2018年的1.25万亿元上涨9.3％。合计48个城市年内卖地超过百亿% 9 B W (元，其中的杭州卖地1129亿元。
土地市场的火热* – + c已引起关注。业内专家认为，对于土地出让金融资的检查非常及时，近期各地土{ 8 L I : ; V R L地市场突然升温，高价土地的出让明显增加，很多城市土地价格和溢价率节节攀升，与当前稳地价的政策基调不符合。
“过去土地市场拿h x U N z l地坚持会计师事务所盖章的做法，即需要审核资金来源，但近期部分房企拿地的资金审核或有所放松。但在严格检H u z 5 }查之下，预计房企拿地的资金审核力度会加强，进而抑制冲动拿地现象。”业内专家说。
值得注意的是，银保监会此前少有提及“资金通过影子银行渠道违规流入房地产市场”。
业内专家认为，严查资金通过影子银行渠道违规流入房地产市场，实际上是对一些非标渠道的融资进行管控。尤其是通过理财产品、各类信托; u Y 7 [ h工具等，变相为房企融资。后续对于银行各类非贷款业务需要加大管控，防范各类银行对外投资行为演变为私下贷款行为。
热点城市调控收紧，融资难放水
上述针对房地产行业+ q &的各种严查行为，也是房地产信贷政策一再收紧U : , m u J O的表现。而且这一举O ^ ~动并非孤立存| f / _ ,在。
中原地产首席分析师表示，上周，各地发布针对房地产的调控政策接近10次，大部分都是收紧调控。其中，住建部连续2个月发布城市W v [ _ \ R n n价格上涨预警。x z D 8 p K l p p预警、约谈、问责机制不断出现。
不过8 6 h z R I，恒大研究院认为，从目前来看，货币政策连续数月宽松，市场上流动性充裕，但房地产行业始终处于严格监管状态。资金并Q % J y { Y N $ (未显著流入房地产行业。
从具体来看，房地产各融资渠道均未开闸。银行信贷门槛仍较高，非标融资受限，信用债发行用途受限，目前只e J ; b Z r o s E能借新还旧，且不得用银行间票@ j p ,据偿还公司债。与此同时，海外债监管加强，2018年5月，发改委8 o [ @ {明确房企境外发债主要用于偿还到期债务，限制投资境内外房地产项目、补充营运资金等。
由此，恒大研究院认为，由于部分热点城市收紧房地产调控政策，预计短期内房地产融资不会开闸放水。
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